在不绝两年的科技股牛市决骤后，华尔街投资者正在彰着转向避险花式。

跟着阛阓对好意思国东说念主工智能和经济远景的担忧情谊升温，照旧“势不成挡”的科技巨头们景象渐退。本年迄今，以英伟达为首的“七巨头”干系的指数已下落6.5%，与已往两年超越三倍的增长形成显着对比。往来者纷繁寻求保护性策略，期权阛阓也已发出明确的警示信号。

科技巨头光环湮灭，投资者加快寻求保护

3月3日，据媒体征引的Charles Schwab公司往来和繁衍品策略把握Joe Mazzola的话说，“已往两年答复投资者的股票咫尺正在遭遇打击”。各种数据袒露，从隐含波动率到偏畸度（推断看跌期权相对看涨期权的老本）再到看跌/看涨比率，各方面齐出现了垂死情谊上升的迹象。

2月下半月以来，多数“七巨头”公司的期权老本权贵上升。苹果公司的三个月隐含波动率上周达到自前年9月以来的最高水平，其偏畸度则为前年8月以来最陡。

与此同期，英伟达的看跌期权抓仓正在快速累积，把柄野村证券数据，行权价在115至130好意思元之间的合约已导致往来商负向gamma值积蓄，这可能在往来商诊治抓仓时加重价钱波动。

已往五天，英伟达股价下落了8.74%，上周五报收124.92好意思元。

关于MAG 7的改日走势，广发证券分析师指出，回归来说，股票融资流动性扰动或事件性冲击不会扭转行情走势，但基本面的问题可能变成更长的诊治本领，以致趋势的转向。

阛阓情谊飘摇，避险花式全面启动

而这种避险情谊的扩展也不仅限于科技股。2月18日傍边，机构投资者运转多半购买对芝加哥期权往来所波动率指数(VIX)飙升的对冲器用。直到上周五标普500指数小幅反弹前，悲不雅情谊已将VIX与标普500本体波动率之间的差距推至前年12月以来的最高水平。

繁衍品分析公司Asym 500的首创东说念主Rocky Fishman指出：

“已往几天VIX的飞腾在很猛经由上莫得与标普500本体波动率相匹配，使标普500隐含波动率看起来突出不菲。”

分析指出，潜在的新关税策略为企业增添了更多不细目性，使期权保护老本进一步上升。

在利率阛阓，风险回避情谊最近也占据主导地位。情愫通胀数据普及了好意思联储降息预期，上周五，好意思国两年、三年和五年期国债收益率自前年10月以来初次接近4%，10年期国债收益率则降至4.2%。

值得扎眼的是，即使在1月底由DeepSeek AI激发的抛售后股价回升，科技股的看涨势头也运转消退，波动率上升，看跌偏畸度趋陡，看涨看跌比率上周四降至前年9月以来的最低水平。

风险指示及免责条件 阛阓有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资提议，也未考虑到个别用户非常的投资目标、财务情景或需要。用户应试虑本文中的任何想法、不雅点或论断是否合适其特定情景。据此投资，背负自诩。

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