开年以来，民众金钱阛阓资历了一轮过山车行情。尽管2月开局强盛，各种金钱纷繁冲高，但月末却风浪突变。黄金、比特币、好意思股科技股均从高位回落，好意思国10年期国债收益率也大幅下行。

在高盛来往员看来，这种剧烈波动背后，酝酿着新一轮的阛阓风暴——周一好意思股阛阓，可能出现剧烈的轧空行情：

“周一将是倒霉的空头挤压日，因为风险金钱可能会大幅飞腾，不单是是因为周末的加密新闻流。”

上周，标普500指数和纳斯达克100指数永诀下降0.98%和3.38%，但正如高盛顶级来往员John Flood指出，践诺感受比数据泄露的更为糟糕。高盛的“Meme股票篮子”继前一周大跌10.05%后，上周再跌6.79%；恒久动量股票篮子继前一周下降8.58%后，上周下降4.03%。

然则，Flood强调，2月28日星期五收盘时阛阓展现了积极信号。2月底待业金再均衡需要购入约130亿好意思元股票（同期卖出130亿好意思元好意思国国债），这匡助招揽了CTA（商品来往照看人）约200亿好意思元的标普500指数抛售，在周五来往终末10分钟施展尤为昭着。

在对冲基金大范围作念空后，阛阓动量谋划已降至十年来最低水平，这同样是回转的前兆。同期，多项积极要素正在积蓄，鼎合配资可能催化阛阓短暂飞腾，让空头投资者措手不足。

对冲基金大范围作念空创下连年记录

数据泄露，上周好意思国多空对冲基金总杠杆率下降1个百分点至206.5%（3年来的第98百分位），净杠杆率下降3个百分点至53.5%（3年来的第55百分位），这是自2023年9月以来最大的周度下降。

高盛指出，更值得紧密的是，好意思国多空基金司理刚刚资历了自2022年10月以来最糟糕的7天（下降2.84%），年头于今仅飞腾0.98%。上周好意思国阛阓的边幅空头卖出量（高度聚合在宏不雅产物上）是曩昔5年来第二大范围（险些与2022年9月持平），位于第100百分位。

这种高强度的作念空活动，使得阛阓的总杠杆率出乎预思地居高不下。

高盛宏不雅来往员Paolo Schivaone以为，股票融资除非有可信左证标明好意思股趋势行将逆转，不然轧空行情将陆续主导阛阓。他强调，现在5天动量陈说率处于曩昔10年来的第3个百分位，这意味着动量战术（MOMO）在现时环境下将提供卓绝可不雅的陈说。

有筹商周末的几大利好音讯，Schivaone瞻望，周一风险金钱可能会出现剧烈飞腾，从而激发倒霉的轧空行情：

地缘政事应酬：“北溪2号”可能的重启，或导致欧洲自然气价钱下降，利好风险金钱。商业摩擦降温： 好意思国默示对墨西哥和加拿大的关税可能低于25%。这可能激发新兴阛阓风险金钱的反弹。德国财政刺激： 德国新政府赶紧栽种了两个4000亿欧元的寥落基金，永诀用于国防和基础步骤斥地。Bessent的访谈： 好意思财长Bessent在周末的访谈中强调，通过遣散10年期国债收益率来裁减通胀，关税是已毕这一标的的旅途。

此外，比特币自上周五低点以来飞腾了20%，进一步助推了阛阓风险偏好。

阛阓“痛点”：追赶Beta，挤压空头

抽象来看，阛阓正处于一个奥妙的均衡点。一方面，空头仓位高企，动量谋划回转，工夫面和音讯面王人指向轧空；另一方面，宏不雅经济数据休戚各半，通胀和服务数据仍存在不细目性。

正如外传来往员Jesse Livermore所说：

“大钱不是靠个别波动赚来的，而是靠主理主要趋势赚来的，不是靠解读盘面，而是靠评估扫数阛阓过火趋势。”

在高盛来往员看来，阛阓将寻求最大的“痛点”，追赶Beta，挤压好意思股空头。投资者需要密切珍惜阛阓情谊和仓位变化，警惕潜在的轧空风险。

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