尽管港股阛阓握续挪动，恒生指数从7月底高点25735.89点隔壁回调至24600点隔壁。然则凭证中金公司的数据，主动外资时隔41周首度回流港股阛阓，为前年10月以来初度。这一信号或预示着外资对中国钞票建树政策正在发生私密变化。

　　资金流向

　　中金公司暗示，凭证EPFR最新统计(限度上周三)，主动外老本周净流入港股与ADR阛阓429万好意思元，完结了此前流畅40周的流出态势。与此同期，A股阛阓外资流出限度领会收窄，从上周的2.0亿好意思元降至930万好意思元。值得关心的是，环球新兴阛阓基金已转为净流入情景，专注中国阛阓的基金流出速率显赫放缓。

　　被迫资金方面，流入节拍有所放缓。其中，A股阛阓被迫资金流入2.3亿好意思元，较前一周的13.2亿好意思元领会着落；港股和ADR阛阓被迫资金流入9.7亿好意思元，低于上周的18.5亿好意思元。

　　建树比例变化

　　限度6月末的数据骄矜，主动型外资对中国钞票的建树比例较基准低1.3个百分点，较5月的1.1个百分点有所扩大。值得提防的是，外汇开户被迫资金建树比例握续攀升至7.4%，而主动资金建树比例保管在6.1%不变。

　　南向资金握续加码

　　内地资金通过港股通握续流入港股阛阓，上周净买入限度达590.2亿港元，较前一周的323.5亿港元大幅加多。本年以来，南向资金累计净流入已达8790.5亿港元。从个股来看，小米、腾讯与阿里巴巴成为资金主要流入目的，而泡泡玛特、老铺黄金等滥用股遭受资金流出。

　　阛阓研判与投资提出

　　近期阛阓流畅回调，基本回吐了7月中旬以来的涨幅。对此，中金公司指出，刻下挪动并不虞味着契机的隐没，反而可能为投资者提供更好的布局时点。

　　中金公司最新研报提出投资者弃取以下政策：

　　分成政策方面，可谈判从估值相对较高的银行板块转向更具性价比的保障板块。

　　成长板块建树可关心AI讹诈(游戏、互联网、短视频、软件等)、机器东说念主及零部件等新兴规模。

　　周期板块提出重心关心需求端变化。

　　中金公司强调，"追高不如低吸"已经刻下较佳的投资政策。在板块弃取上，提出投资者关心估值合理且具备恒久成长性的规模，幸免过度追赶短期热门。跟着外资回流迹象披露和阛阓心思磨蹭设备，港股阛阓或迎来新的投资机遇。

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