（原标题：风暴突袭！特朗普关税狡计淆乱宇宙阛阓 亚太股市全线杀跌）

特朗普的关税狡计淆乱了宇宙阛阓！

天然有所预期，但特朗普昨晚祭出的关税狡计仍对宇宙阛阓形成了巨大冲击。限制现在，亚太股市全线杀跌，日经指数、韩国KOSPI指数都大跌逾3%，恒生指数跌幅接近3%，恒生科技指数一度大跌近5%。与此同期，臆造货币阛阓合手续暴跌，欧洲阛阓的期指亦是全线杀跌。

那么，这次关税狡计究竟会带来多大的影响？A股和港股此前的牛市恼恨是否也将被冲淡？好意思股多年的牛市是否也就此拆伙？分析东说念主士以为，从结构上看，近期好意思股杀跌的原因可能还不啻特朗普的关税策略，还有加息预期，以及微软在星际之门上的作风。而从A股和港股来看，阛阓可能出现一些变化，但结构性的行情可能延续。

全线杀跌

特朗普周四暗示，对来自加拿大和墨西哥的入口居品征收25%的关税，并于3月4日班师，而不是前一天所说的4月2日，并暗示来自中国的商品将特别征收10%的关税。他本周还应承对来自欧盟的货品征收25%的关税。此言一出，宇宙阛阓巨震。

亚太地区股指今天全线大跌，日今日经指数和韩国笼统指数王人大幅杀跌超3%，澳大利亚股市基准指数一度下落1.3%。最近走牛的香港阛阓亦迎来暴击，恒生科技指数跌幅一度近5%，恒生指数一度跌近3%，国企指数一度杀跌超3%。A股阛阓亦奴才港股走弱，午后跌幅昭着加大。国证2000、中证1000和创业板指跌幅王人朝上了3%，科创50指数跌幅更超4%。算力、机器东说念主、狡计机等热点板块跌幅惨重。

那么，特朗普的关税冲击究竟有多大呢？星河证券以为，陪同2018年生意战运行，大都花消出口企业运行布局国外分娩基地。合座来看，企业筹谋于东南亚布局，以越南为主、泰国、印尼、柬埔寨为辅，产业链得以筹谋。部分企业为靠近好意思国阛阓或同下旅客户配合聘请在墨西哥进行布局；墨西哥于2023年卓越中国成为好意思国第一猛入口国。2024年，好意思国自中国、墨西哥、越南、泰国入口额比例辞别为13.8%、15.2%、4.2%、2%，辞别较2017年跌8.1个百分点、升2.1个百分点、升2.2个百分点、升0.6个百分点。部分企业前期在墨西哥布局产能，曩昔或受好意思国和墨西哥的关税策略影响。

预期的褂讪性遭挑战

其实，特朗普的策略关于预期褂讪性的繁芜更甚于骨子繁芜。在特朗普晓示策略之后，各大阛阓都有剧烈反映，除了股市，臆造货币亦大跌，好意思元指数则上升，VIX指数更是大幅拉升近6%。这些都是阛阓褂讪性被繁芜的左证。

事实上，阛阓关于关税的担忧仍是酝酿了很万古辰，但关于特朗普生意策略可能带来的不褂讪和经济繁芜的担忧，似乎在二月底才达到顶峰，并触及通盘财富类别。

Pepperstone盘问主宰克里斯·韦斯顿 (Chris Weston) 暗示，对近期关税新有名锐度裁减的阛阓必须再行探究这种反映功能。短期内的风险歪斜标明，外汇开户下行空间还将不绝。

除了墨西哥和加拿大除外，当地时辰2月26日，好意思国总统特朗普在举行初度内阁会议时提到，将“很快”晓示对欧盟的汽车及通盘其他商品加征25%的关税。但从此前的解释来看，这内部又充满了变数。华泰证券以为，淌若好意思国对欧盟加征关税，某种意旨上不错看作念广义的“平等”关税框架的一部分，但复盘近期解释，不排斥这一税率隐含了一定走动/随即的因素。往前看，好意思国加征关税落地的时点、税率及范围仍是阛阓需要靠近的一个不细目性。好意思国对在较广范围内加征关税的概率可能高于阛阓预期；而对个异国度加征较高税率关税的表述也可能混合了生意均衡和其他短期指标。

A股、港股和好意思股的曩昔

其实，从阛阓结构来看，好意思国阛阓杀跌远不啻特朗普加税这样通俗。

当先，“好意思联储传声筒”NickTimiraos暗示，费城联储主席哈克在12月会议上暗示，他关于2025年是否进行一次或两次降息“处于不雅望景况”。现在，这如实是一个难以展望的问题。展望相称宝贵，有许多不细目性。哈克昨晚也暗示，刻下存在许多不细目性。在不细目性下，他倾向于暂时保合手近况。淌若莫得任何通胀敷陈的变化，保合手不变是得当的聘请。

其次，英伟达公布功绩后的第二天，该公司股价周四暴跌逾 8%，导致该芯片制造商的市值跌破3万亿好意思元。 2025年以来，由于投资者对出口护士、关税、更高效的东说念主工智能模子以及合座增长速率放缓的担忧，英伟达的股价已下落 10%。近期，有音问称，微软已取消好意思国“数百兆瓦”容量的租约——荒谬于毛糙两个数据中心，并阻隔了与几家私东说念主运营商的公约。这可能亦然导致英伟达以及东说念主工智能相干个股杀跌的原因之一。

临了，近期阛阓似乎忽略了一个变量，那等于日本国债收益率合手续回升，日元汇率大涨。并且日本央行副行长还在周五暗示，尽管近期收益率上升，日本央行仍将不绝缩减政府债券购买规模，并强调其精深的债券合手有量不绝对经济产生苍劲刺激作用。日元汇率的飙升也一度成为阛阓飘荡的主因。

然则，从A股和港股来看，天然近期情谊较为火爆，但一方面估值仍处于相对低位，另一方面东说念主工智能的崛起带动了上市公司盈利预期的提高。今天的高层会议更是提议，要试验愈加积极有为的宏不雅策略，扩大国内需求，鞭策科技革命和产业革命交融发展，稳住楼市股市，退守化解重心规模风险和外部冲击，褂讪预期、引发活力，鞭策经济合手续回升向好，这些利好都有望对冲关税影响，阛阓仍有望迎来结构性行情。

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